无论上证180、上证50、深证100还是沪深300指数，都是从不同的角度反映中国证券市场的概貌和运行状况。而且，由于这些指数所含有的“成分股”有限，所以给基金的指数化投资带来了便利。如果基金按照指数的编制方式购买一篮子股票，那么这些指数的涨跌就基本和指数基金的涨跌同步。　　由于这些指数都选择交易所中市值大、流通性好的股票，所以，虽然不是完全精确地反映了市场的全部情况，但大部分情况还是被反映出来了，尤其是蓝筹股的情况。　　指数基金被追捧的最大原因是在“有效”的市场中，比如美国市场，基金经理靠着自己的能力通过选股、选时战胜大盘的可能性很小。也就是一个主动型的基金未必比一个被动型的基金收益要好。那何苦不选择一个“便宜”的指数基金呢？ 　　不同品种的指数基金 　　我们国家已经有很多指数基金，比如易方达50、上证50ETF（跟踪上证50指数）、万家180、上证180ETF（跟踪上证180指数）、融通深圳100、融通巨潮100、易方达100ETF（跟踪深圳100指数）、嘉实沪深300、大成沪深300等（跟踪沪深300指数）。　　指数基金虽然品种不多，但彼此既有分工，也有联系。　　先说沪市，跟踪上证指数的基金主要有两类：一是跟踪上证50，二是上证180。简单地说，上证50是由沪市中最大的50只股票组成，而上证180是最大的180只。显然，上证180是涵盖上证50股票的。但上证50全部是大盘股，而上证180中有一些中盘股。　　再看深市，最重要的指数是深圳100，是深市中最大的100只股票。但深市的总体规模远远小于沪市，尤其在大盘股方面，所以深圳100中含有大量的中盘股票。　　沪深300指数是沪深两市中最大的300只股票，其基本涵盖了上证180和深圳100，而中证100在涵盖了上证50的同时，还有其他一部分沪深大盘股票。　　所以从规模上看，上证50是大盘蓝筹股最集中的，其次是中证100，然后是上证180、沪深300和深圳100。当大盘蓝筹好的时候，自然就是上证50红火，比如2006年4季度。而中小盘好的时候，深圳100就强势，比如2007年上半年。　　无论怎么看待指数基金的投资价值，至少对这些关系是要搞清楚的。如果真认为下半年是蓝筹行情，那目标就该是上证50或者中证100。如果希望是平均效应，就是沪深300。 　　指数基金也有弱点 　　需要说明的是，虽然大部分指数基金都是严格跟踪对应的指数，但也有些指数基金被称为“增强型指数基金”，例如易方达50。“投资于标的指数的成分股票，包括上证50指数的成分股和预期将要被选入上证50指数的股票，还可适当投资一级市场申购的股票（包括新股与增发），在不增加额外风险的前提下提高收益水平”，“在严格控制与目标指数偏离风险的前提下，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值”。也就是说，他们希望超越指数的收益，包含了某些主动投资的部分。　　与主动型基金相比，被动型指数基金有一个明显的弱点，就是它不具备主动调仓的能力，也就是一直要满仓运作，否则就会偏离指数。或者说，当市场存在明显泡沫的时候，指数基金也没有办法规避风险，这在2007年5-6月的行情中体现了出来。　　指数基金不会是表现最好的基金，也不会是表现最差的基金。但随着中国市场的发展，市场变得更理性、更有效的时候，指数基金一定会展现出更多的优势。证券市场红周刊/季凯帆